Kako ponudba in povpraševanje po denarju določata nominalne obrestne mere

Getty Images

Nominalna obrestna mera je obrestna mera pred prilagoditvijo glede na inflacijo. Tako se ponudba denarja in povpraševanje po denarju združita, da določita nominalne obrestne mere v gospodarstvu. Ta pojasnila spremljajo tudi ustrezni grafi, ki bodo pomagali ponazoriti te gospodarske transakcije.

Nominalne obrestne mere in trg denarja

Kot mnoge ekonomske spremenljivke v razmeroma svobodnem tržnem gospodarstvu tudi obrestne mere določajo sile ponudbe in povpraševanja. Natančneje, nominalne obrestne mere , ki je denarni donos varčevanja, določa ponudba in povpraševanje od denar v gospodarstvu.

V gospodarstvu obstaja več kot ena obrestna mera in celo več kot ena obrestna mera za vrednostne papirje, ki jih izda država. Te obrestne mere se običajno gibljejo v tandemu, zato je mogoče analizirati, kaj se zgodi z obrestnimi merami na splošno, če pogledamo eno reprezentativno obrestno mero.

Kakšna je cena denarja?

Tako kot drugi diagrami ponudbe in povpraševanja sta ponudba in povpraševanje po denarju prikazana tako, da je cena denarja na navpični osi in količina denarja v gospodarstvu na vodoravni osi. Kakšna pa je 'cena' denarja?

Kot se je izkazalo, je cena denarja oportunitetni strošek posedovanja denarja. Ker gotovina ne prinaša obresti, se ljudje odpovejo obrestim, ki bi jih zaslužili z negotovinskimi prihranki, če se namesto tega odločijo hraniti svoje bogastvo v gotovini. Zato je oportunitetni strošek denarja in posledično cena denarja je nominalna obrestna mera.

Grafično prikazovanje ponudbe denarja

Ponudbo denarja je precej enostavno grafično opisati. Nastavljen je po lastni presoji Državne rezerve , bolj pogovorno imenovano Fed, in tako nanj obrestne mere ne vplivajo neposredno. Fed se lahko odloči za spremembo ponudbe denarja, ker želi spremeniti nominalno obrestno mero.

Zato je ponudba denarja predstavljena z navpično črto pri količini denarja, ki se jo Fed odloči dati v javno sfero. Ko Fed poveča ponudbo denarja, se ta črta premakne v desno. Podobno, ko Fed zmanjša ponudbo denarja, se ta črta premakne v levo.

Spomnimo, Fed na splošno nadzoruje ponudbo denarja z operacijami na odprtem trgu, kjer kupuje in prodaja državne obveznice. Ko kupi obveznice, gospodarstvo dobi denar, ki ga je Fed porabil za nakup, in ponudba denarja se poveča. Ko proda obveznice, sprejme denar kot plačilo in ponudba denarja se zmanjša. celokvantitativnega popuščanjaje le različica tega postopka.

Graf povpraševanja po denarju

Povpraševanje po denarju pa je nekoliko bolj zapleteno. Da bi ga razumeli, je koristno razmisliti o tem, zakaj gospodinjstva in institucije hranijo denar, tj. gotovino.

Najpomembneje je, da gospodinjstva, podjetja in tako naprej uporabljajo denar za nakup blaga in storitev. Zato je višja dolarska vrednost skupne proizvodnje, kar pomeni nominalno BDP , več denarja želijo akterji v gospodarstvu imeti, da bi ga porabili za to proizvodnjo.

Vendar pa obstajajo oportunitetni stroški zadrževanja denarja, saj denar ne prinaša obresti. Ko se obrestna mera poveča, se ta oportunitetni strošek poveča, količina zahtevanega denarja pa se posledično zmanjša. Če želite vizualizirati ta proces, si predstavljajte svet s 1000-odstotno obrestno mero, kjer ljudje vsak dan nakazujejo na svoje tekoče račune ali gredo na bankomat, namesto da bi imeli več denarja, kot ga potrebujejo.

Ker je povpraševanje po denarju grafično prikazano kot razmerje med obrestno mero in zahtevano količino denarja, negativno razmerje med oportunitetnimi stroški denarja in količino denarja, ki ga želijo imeti ljudje in podjetja, pojasnjuje, zakaj povpraševanje po denarju pada.

Tako kot pri drugih krivulje povpraševanja povpraševanje po denarju kaže razmerje med nominalno obrestno mero in količino denarja, pri čemer so vsi drugi dejavniki konstantni ali ceteris paribus. Zato spremembe drugih dejavnikov, ki vplivajo na povpraševanje po denarju, premaknejo celotno krivuljo povpraševanja. Ker se povpraševanje po denarju spremeni, ko se spremeni nominalni BDP, se krivulja povpraševanja po denarju premakne, ko se spremenijo cene (P) ali realni BDP (Y). Ko se nominalni BDP zmanjša, se povpraševanje po denarju premakne v levo, ko se nominalni BDP poveča, pa se povpraševanje po denarju premakne v desno.

Ravnovesje na denarnem trgu

Tako kot na drugih trgih, ravnotežna cena in količina se nahajajo na presečišču krivulj ponudbe in povpraševanja. V tem grafu se ponudba in povpraševanje po denarju združita, da določita nominalno obrestno mero v gospodarstvu.

Ravnovesje na trgu je tam, kjer je ponujena količina enaka zahtevani količini, ker presežki (situacije, ko ponudba presega povpraševanje) potisnejo cene navzdol, pomanjkanje (situacije, ko povpraševanje presega ponudbo) pa zvišajo cene. Stabilna cena je torej tista, kjer ni ne pomanjkanja ne presežka.

Kar zadeva denarni trg, se mora obrestna mera prilagoditi tako, da so ljudje pripravljeni obdržati ves denar, ki ga Federal Reserve poskuša dati v gospodarstvo, in da ljudje ne zahtevajo več denarja, kot je na voljo.

Spremembe v ponudbi denarja

Ko Federal Reserve prilagodi ponudbo denarja v gospodarstvu, se posledično spremeni nominalna obrestna mera. Ko Fed poveča ponudbo denarja, pride do presežka denarja po prevladujoči obrestni meri. Da bi bili akterji v gospodarstvu pripravljeni zadržati dodaten denar, se mora obrestna mera znižati. To je prikazano na levi strani zgornjega diagrama.

Ko Fed zmanjša ponudbo denarja, pri prevladujoči obrestni meri primanjkuje denarja. Zato se mora obrestna mera zvišati, da bi nekatere ljudi odvrnila od zadrževanja denarja. To je prikazano na desni strani zgornjega diagrama.

To se zgodi, ko mediji povedo, da Federal Reserve zvišuje ali znižuje obrestne mere – Fed ne določa neposredno, kakšne bodo obrestne mere, ampak namesto tega prilagaja ponudbo denarja, da premakne posledično ravnotežno obrestno mero.

Spremembe v povpraševanju po denarju

Spremembe povpraševanja po denarju lahko vplivajo tudi na nominalno obrestno mero v gospodarstvu. Kot je prikazano na levi strani tega diagrama, povečanje povpraševanja po denarju sprva povzroči pomanjkanje denarja in na koncu zviša nominalno obrestno mero. V praksi to pomeni, da se obrestne mere povečajo, ko se poveča dolarska vrednost skupne proizvodnje in izdatkov.

Desna plošča diagrama prikazuje učinek zmanjšanja povpraševanja po denarju. Kadar ni potrebno toliko denarja za nakup blaga in storitev, pride do presežka denarja in obrestne mere se morajo zmanjšati, da bodo akterji v gospodarstvu pripravljeni zadržati denar.

Uporaba sprememb v ponudbi denarja za stabilizacijo gospodarstva

V rastočem gospodarstvu ima lahko denarna ponudba, ki se sčasoma povečuje, stabilizacijski učinek na gospodarstvo. Rast realne proizvodnje (tj. realnega BDP) bo povečala povpraševanje po denarju in zvišala nominalno obrestno mero, če bo ponudba denarja nespremenjena.

Po drugi strani pa lahko Fed pomaga stabilizirati nominalne obrestne mere in z njimi povezane količine (vključno z inflacijo), če se ponudba denarja poveča sočasno s povpraševanjem po denarju.

Kljub temu povečanje ponudbe denarja kot odgovor na povečanje povpraševanja, ki ga povzroči zvišanje cen in ne povečanje proizvodnje, ni priporočljivo, saj bi to verjetno še poslabšalo problem inflacije, namesto da bi imelo stabilizacijski učinek.